（605499.SH，最新价：183.74元）评级，目标价格为195元。评级理由主要包括：1）投资扩产彰显信心，龙头优势持续强化；2）毛改善明显，费率整体可控；3）多元化布局持续推进，省外市场开拓顺利；4）渠道高质量发展，第二曲线稳步兑现。风险提示：广东市场趋于饱和，原材料成本上涨，省外开拓缓慢。

　　研报关注，买入10家，增持1家，平均目标价为222.94元，与最新价183.74元相比，高39.19元，目标均价涨幅21.33%。