7月初，彩虹股份（600707）发布公告表示，旗下子公司虹阳显示拟引入咸阳金财基金进行增资扩股，金额为6.5亿元，直指总投资200亿的G8.5+基板玻璃生产线项目。

　　细看作为最大出资方和管理人的金资基金，已撬动了“金控系”“险资系”“地方引导基金系”多方参与。

　　2021年9月，彩虹股份公告，拟在咸阳高新区投资建设“G8.5+基板玻璃生产线项目”，主要建设内容包括建设8条热端窑炉和4条冷端生产线亿元，同时成立了虹阳显示作为项目的实施主体。已知的最新进展是该项目的首条生产线已经在去年成功完成点火。

　　另据公开信息显示，91.01亿仅是项目整体的一期投资，总体规划是投资200亿，建设20座G8.5+基板玻璃窑炉和10条冷端生产线。对比彩虹股份自身，这也是成立以来金额最大的单笔投资项目。

　　鉴于彩虹集团是陕西显示器规模最大的链主，尤其是其历史上多次出现巨额投资谋求新生，足以令我们对此项目做出详细观察：

　　从产业链上下游看，“高世代基板玻璃”应该处于上游核心地位，占到显示面板成本的40%，可以说质量和性能直接影响到终端产品的显示效果和市场竞争力。按照产出玻璃面积分成各世代线，面积越大，世代线+基板玻璃”按业内划分便为高世代产品，具有高精细化、高硬度、高强韧、无缺陷的特点。

　　从介入历程来看，彩虹在“G8.5+基板玻璃产线年），据我们在科技成果登记网获得的材料显示，该项目涉及发明专利 40 项，相关发表学术论文 18 篇。作为重要的友军，北京工业大学、淄博工陶新材料集团两家也联合参与。有学术观点显示，中国将借此成为全球第三个掌握 G8.5+基板玻璃生产技术的国家。

　　2017年彩虹股份定向增发192.2亿，其中52.2亿用于增资子公司彩虹（合肥）液晶，用于布局8.5代液晶基板玻璃生产线年该项目一期成功点火，进入试生产阶段；2022年二期点火；2023年据彩虹股份披露，已在合肥建成10条产线并全面投产，且已经成功向京东方（000725）供货。

　　营收数据上更具说服力。从公布的彩虹（合肥）液晶公司的业绩看，该公司2023年营收为12.87亿元，同比增长44.44%；净利润1.16亿元，同比暴增262.71%。

　　目前国内的显示面板面临一个十分窘迫的现状，即作为显示面板中成本占比最高一环的“高世代玻璃”，均由国际龙头控制，排名第一的美国康宁公司全球市场份额超过50%，排名第二的日本旭硝子玻璃有限公司则控制了20%的市场份额。这种规模的“垄断”，已直接反映到外资企业的定价能力。

　　更悲观的数据是，未来中国G8.5+基板玻璃需求约3亿平方米，国产化制造配套供应能力则不足3%。

　　2021年9月，国家发改委相关领导前往合肥子公司调研G8.5+基板玻璃生产线月，陕西省委主要领导调研彩虹，在G8.5+基板玻璃生产线项目建设现场深入交流，询问技术创新、产值规模、带动就业情况；

　　公开数据显示，2023年彩虹股份实现营业收入114.65亿元，同比增长27.86%，实现归母净利润6.61亿元，同比扭亏为盈。最新半年业绩预告再次给出强烈预期，预计2024年半年度归母净利润为8.5亿元到9.5亿元，扣非净利润为7.5亿元到8.6亿元，与上年同期相比，再次实现扭亏为盈。

　　尤其是在2021年，彩虹股份取得了上市以来的最佳业绩，营收151亿，同比增幅45.23%；归母净利润26.69亿元，同比大增430.54%。

　　该基金共有4家企业出资，陕西金资旗下的金资基金作为GP兼管理人，同时也是最大出资方（3.7亿元），余下为陕西产投（2亿元）、咸阳政府引导基金（5000万元）、永安财险（3000万元）。

　　其中产投公司作为陕西金融控股集团投资板块重要主体，聚焦高端装备制造、国防军工、半导体等产业进行布局，重点投资了陕汽、华达等多项科创类项目。咸阳政府引导基金作为咸阳唯一母基金，总规模10亿元，主要投资于科技创新领域，在我们的陆续观察中，已经成为投行思维的咸阳标志。

　　同时，永安财险的出资也非常突出，本支基金是其近年来在陕唯一同国资合作出资的市场化股权投资项目，此番携手金资基金掀开了其在陕投资新质生产力的崭新篇章。

　　从二级市场看，2023年机床“唯一链主”秦川机床（000837）定增结果显示，金资基金成为唯一的本土金融类出资者，累计出资1.3亿。详见《机床“唯一链主”13亿增资落地：“金资系”1.3亿集体现身》）。此前还有对钛及钛合金产业链链主西部超导（688122）定增3000万，以助力其扩充产能。

　　以秦川机床的定增项目为例，其中的秦创原•秦川集团高档工业母机创新基地（一期）已经在2023年底落地启用；复杂刀具产业链强链补链赋能提升技术改造项目上，厂家设备累计已到位28台，累计签订合同42台。

　　这种“密切上链”的打法，在陕西同业中成为显着的“金资特色”。事实上我们也注意到，金资基金总经理万程就曾对上述业务有精准定位：以“科创企业股权投资”为基础、以“防范化解金融风险”为战略使命，围绕陕西省34条重点产业链延链补链强链，聚焦“秦创原+五新领域”，形成以“上市公司纾困重组基金+PE股权投资基金+现代产业集合制基金”三大业务为核心、以S基金和不动产私募基金为创新和补充的业务布局。

　　行文至此，金融棒棒糖看来金资基金此番入股彩虹股份子公司，是其支持“链主”赋能陕西重点产业链的又一经典案例，在“构建陕西特色的现代化产业体系”的大背景下，金融陕军围绕“链主”密切互动，有望进入一个较为活跃的新时期。